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所属分类:股权架构设计
公司的股权设计,最重要的目的是为了稳定的治理结构,要有人能说了算,不能总是悬而不决,最后落到实处通常就必须要保证大股东或创始人对公司的控制权。
具体的持股比例,可以是绝对控股型,占比67%以上的股权。比如,王卫持有顺丰68%以上的股权,在上市公司中,算是持股很高的,他当然就有绝对的控制权。未来如果还想进行股权融资,也有比较大的空间。还可以是相对控股,占比51%以上的股权。中国改革开放之初成立的很多合资企业,很多是采取这种股权结构,上市公司中的一些国企,也是类似的股权结构。因为小股东持股比例不低,也会有董事会席位,可以影响公司部分决策,但在关键问题上,大股东还是可以发挥控股优势,比如核心管理层的罢免,战略方向选择。
最后就是不控股型,一般是大股东占比20%左右。有一定的优势但不控股,创业公司为了融资需要,可能就不得不采用这种方式,但通常会注意保留投票权。比如现在互联网创业公司比较流行的一票否决权,以及同股不同权,都是为了不放弃对公司的控制。当然,也会有很多特例,比如华为,是典型的员工持股,任总的持股比例还不到2%。再比如之前出现股权之争的万科,在王石引入华润之后,华润虽然是大股东,基本不干涉万科管理层的经营,是撒手掌柜,大家也都相安无事。那最近很热闹的就是格力的混改,15%的股权已经名花有主,未来就看大股东与管理层之间要采用怎样的合作方式。也是很经典的案例了,值得期待。
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